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复工复产加速,沿海市场走出低迷

作者:   发布时间:2020年05月11日    浏览量:521   字体大小:  A+   A- 

 复工复产,日耗回升

春节以来,受新冠疫情影响,下游企业复工不断推迟,在煤炭需求不旺、运力过剩矛盾突出等因素影响下,沿海市场呈持续低迷态势。步入二季度,随着国内疫情得到有效控制,复工复产的加速推进,用电量、电厂日耗等数据不断改善,市场基本面逐步回归正常水平。叠加稳增长政策的陆续出台,带动市场需求稳步回升。

 

疫情影响下,短期市场持续低迷

1-4月,沿海市场持续低迷,主要航线运价同比大幅下跌,其中华南、华东煤炭运价分别下跌了18.9%和29.3%;营口至深圳粮食运价同比下跌6.3%;北仑至镇江铁矿石运价同比下跌了20.1%。

 

1-4月份沿海运价指数同比变化情况表   单位:元/吨

{非本站图片}

 

 

主要影响因素有1.新冠疫情对我国经济运行造成了比较大的影响,一季度GDP同比下降6.8%,经济对煤炭消费拉动力度偏弱。

 

2.疫情防控措施对煤炭市场运行产生明显影响,一季度火电发电量同比下降8.2%,沿海地区煤炭需求明显萎缩。一季度沿海煤炭下水量仅1.49亿吨,同比下降19.5%。

 

3.煤价弱势下行,供应量持续增加,贸易采购观望情绪加重。

 

4.下游电厂基本以消耗高企的库存为主要策略,搭配长协拉运,市场货源需求冷清。

 

5.进口煤集中报关冲击,一季度进口煤炭9578万吨,同比增长28.4%。

 

6.因疫情和库存高企等因素影响,船东基本面临上游无货可拉,下游无处可卸的尴尬处境,运力过剩矛盾突出。

复工复产加速,基本面数据复苏明显

01

电力数据显示国内经济逐步向好

二季度以来,疫情对国内经济的影响有所减退,第二产业陆续全面复工,第三产业也逐步恢复正常运营,叠加制造业低库存及稳增长政策加码等因素,中国经济正逐步恢复到正常水平。一季度,发电15822亿千瓦时,同比下降6.8%;3月份,发电5525亿千瓦时,同比下降4.6%,电力生产降幅收窄。而根据国家电力调度中心的全国用电数据,一季度我国日用电量走出了“U”形反转,在3月下旬已恢复到去年同期水平。

发电量及同比增速

02

“新基建”有力拉动市场需求

由于短期经济受冲击,国家逆周期调节政策财政发力,“新基建”是短期对冲风险、拉动经济增长的重要工具。4月20日的国家发改委新闻发布会上,官方首次明确了“新基建”的范围,这包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面。而根据市场预估,“新基建”计划在2020年预计投资规模达到3.3万亿,同比增长26%,到2025年“新基建”规模将保持年均复合增速15%。随着“新基建”稳步推进,将有效带动用电增量、支撑钢材需求等,推动内贸二程矿运输、煤炭需求回升。

新基建规模及增速预测

03

煤炭价格逐步企稳,利好市场情绪

当前煤价已将市场多数利空反应在内,利多因素将逐步占据上风。煤电长协签订在即、大秦线春季集中检修、迎峰度夏前的补库窗口、进口煤干预加强等因素均将有助煤价止跌企稳。在利好因素逐步体现后,预计5月上旬煤价将维持弱势,5月中、下旬煤价止跌企稳或小幅回涨,利好下游采购情绪。

04

煤炭生产环比显著增长,发货量保障充分

随着煤矿复工复产持续推进,当前疫情对煤矿生产的影响基本消除,全国煤炭产量已经恢复到常年同期水平。一季度全国原煤累计产量8.3亿吨,同比下降0.5%。其中,3月份生产原煤3.4亿吨,同比增长9.6%,增速由负转正,1-2月份为下降6.3%。预计二季度起全国煤炭生产恢复正常水平,利好上游货源供应。

原煤产量及同比增速

05

电厂日耗已恢复去年同期水平,且存进一步回升预期

电厂方面,虽然日耗仍旧处在低位,但是近期在不断上升,已接近往年同期水平,对市场的提振作用也开始逐步加强。随着复工的逐步深入,4月中旬电厂日耗恢复至往年同期的86%左右,下旬日耗水平已恢复至同期的93%。按照往年的季节变化节奏,叠加下游企业复工加速,预计需求在5月中上旬或再度扩张,二季度煤炭日耗需求环比提升10%以上,同比接近持平。

06

进口煤管控措施趋严

国内进口煤管控措施趋严,主要表现在加强报关和检验环节管理等方面。自煤炭进口措施管控收紧后,进口煤贸易参与者不同程度地调整进口煤采购节奏,当前部分终端延后进口煤船期、部分煤电联营终端转向采购国内煤,利好沿海市场运输需求。

近期各地港口进口煤通关情况

07

锚地船舶增加明显,贸易信心增强

锚地船舶增加明显,贸易信心增强近期市场上关于稳价调控的消息增多,给前期一直下行的市场打了一针“强心剂”,提振了贸易商的信心,环渤海港口下锚船有所增加。4月下旬,秦皇岛港下锚船日均升至26艘,与4月中上旬相比增加了1.5倍,市场出现复苏迹象。

近期市场上关于稳价调控的消息增多,给前期一直下行的市场打了一针“强心剂”,提振了贸易商的信心,环渤海港口下锚船有所增加。4月下旬,秦皇岛港下锚船日均升至26艘,与4月中上旬相比增加了1.5倍,市场出现复苏迹象。后期,预计稳增长政策力度有望继续加大,基建投资、财政刺激和货币政策发力,推动经济企稳向好。煤炭方面,上游煤炭企业加快生产步伐,行业供给质量稳步提升。随着下游工业企业复工复产加速,电厂日耗逐渐恢复到中高位水平,拉运积极性有所恢复。而煤价企稳回升以及进口煤管控趋严,也将在市场情绪和采购选择上利好市场需求。此外,稳增长政策的不断发力,将有效带动钢材、水泥等非煤货盘需求。在诸多利好因素共同作用,预计沿海航运市场基本面将进一步趋好,并逐步摆脱低迷、重拾升势。


 

 

来源:船货易平台