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1 中国GDP恢复增长  上海GDP恢复增长

8月份，面对疫情和汛情的双重压力，生产需求继续回升，就业物价总体稳定，发展动力活力进一步增强，经济运行持续稳定恢复。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点；环比增长1.02%。1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.4%，增速实现由负转正。1-8月份，全国城镇新增就业781万人，与上年同期相比少增203万人。8月份，全国城镇调查失业率为5.6%，比上月下降0.1个百分点；其中25-59岁人口调查失业率为4.8%，比7月份下降0.2个百分点。总的来看，8月份国民经济继续稳定恢复，“六稳”“六保”任务落实成效日益显现。

根据海关统计数据，今年8月份进出口总值同比增长10.5%，其中出口增长15.9%，进口增长4%（见表1）。根据国家统计局资料显示，8月份，货物进出口总额28839亿元，同比增长6.0%。其中，出口16502亿元，增长11.6%；进口12336亿元，下降0.5%。1-8月份，货物进出口总额200488亿元，其中，出口110483亿元，增长0.8%，年内累计增速首次实现正增长。

表1 2020年1-8月进出口商品总值表

单位：亿元人民币

年月	进出口		出口		进口
	总值	同比增长	总值	同比增长	总值	同比增长
2020.01-02	41,270	-9.5	20,429	-15.8	20,841	-2.4
2020.03	24,447	-0.8	12,926	-3.5	11,521	2.3
2020.04	24,953	-0.8	14,062	8	10,890	-10.2
2020.05	24,736	-4.8	14,586	1.5	10,151	-12.5
2020.06	26,973	5.1	15,131	4.3	11,842	6.2
2020.07	29,270	6.5	16,846	10.4	12,424	1.6
2020.08	28,839	6	16,502	11.6	12,336	-0.5

数据来源：海关总署

2.中国主要港口货物吞吐量回升

根据交通运输部发布的2019年8月全国港口货物、集装箱吞吐量统计数据,2020年8月全国港口货物吞吐量为119941万吨,比去年同期增长7.9%。9月上旬，中国港口协会监测的货物吞吐量同比增长9%，其中外贸吞吐量同比增长16.5%。集装箱吞吐量同比增长7.4%，较8月下旬加快了4.7个百分点。

3.集装箱市场运价上涨

6月上旬，亚洲至美国的集装箱运价大幅上涨，根据上海出口集装箱运价指数（SCFI）6月12日数据显示，从上海到美国西海岸的运价较前一周上涨29.2%，至每40英尺集装箱2755美元，与去年同期同比更是大幅上涨了94.6%，创下2010年以来的最高水平。

《日本经济新闻》所报道美国调查公司Descartes Datamyne在9月11日公布的最新数据显示，8月从中国发往美国的集装箱数量同比增长19%，达到106万8257个（按20英尺集装箱计算），占全亚洲发往美国集装箱数量的63.4%。据上海出口集装箱运价指数显示，从上海发往美国西海岸的集装箱运价已经从2019年平均1530美元/FEU（按40英尺集装箱计算）上涨至2020年8月的3348美元/FEU，翻了一倍有余。截至9月11日，美西航线运价已升至3813美元/FEU，创2009年发布以来新高。

上海出口集装箱运价指数（SCFI）最新数据显示，跨太平洋航线和亚欧航线的运价小幅上涨的同时，上海至拉丁美洲东海岸的运价最高点也在上升。

4.班轮公司盈利改善

以净利润排名，今年上半年，马士基是当之无愧的盈利王，净利润高达5.56亿美元，去年同期只有6500万美元。赫伯罗特紧随其后，净利润为3.14亿美元，同比增长超90%。达飞集团、中远海控以及海洋网联船务（ONE），也都取得了超过1.5亿美元的净利润。其中，达飞集团和ONE同比扭亏为盈，中远海控净利润小幅下降。

其他企业中，长荣海运净利润从696万美元，大幅上涨至9350万美元。万海航运净利润小幅增长。以星航运同比扭亏为盈。

阳明海运和HMM仍处于亏损状态，但值得关注的是，第二季度，阳明海运的集运业务盈利1912万美元，而 HMM也终于实现季度盈利，结束了连续21个季度的亏损状态。

5.干散货运输市场局部火爆

在干散货市场上，也和集运市场一样，出现了局部的火爆现象。海岬型船太平洋市场涨势凶猛，远程矿航线运价稳步上行。

粮食贸易正在提振巴拿马型和超巴拿马型散货运输市场，为沉寂的干散货运市场注入了活力。2020年上半年，粮食贸易量的激增使上述两个船型的运费上涨了一倍以上，农产品出口总量也大幅上升。BIMCO在一份报告中称，4- 6月粮食运输需求的显著上升推动了巴拿马型和超巴拿马型散货船运费的增长。

2020年前8个月海运贸易需求，东南亚的干散货货运量同比却增长了15%以上。据悉，货运量大部分集中在越南、泰国、印度尼西。Braemar的数据显示，该地区的煤炭进口量同比增长27%，超过1.17亿吨，而铁矿石进口量增长47%，超过2100万吨。与此同时，2020年1至8月，这些国家的农产品散货出口量同比增长了5%，水泥进口增长了28%。

6.能源运输市场浮式储油热潮助船东盈利

近期，在运价低迷、库存高企的双重影响下，大型石油交易商开始抢租VLCC用作储油，第二轮浮式储油潮正在卷土重来。在运价暴跌之后，油轮船东正在迎来今年的第二次赚钱机会。油价9月再次走上俯冲之路，布伦特原油期货价格时隔两个多月重回40元以下。库存再次激增，而陆上储油能力早已接近饱和。无奈之下，贸易商纷纷预订油轮，又开始在海上囤油，浮式储油需求再次回升。

英国石油公司（BP）已经临时租用了一艘VLCC用于浮式储油，租期3个月，日租金为20500美元，合同还包括为期3个月、日租金22000美元的备选租约。这是今年以来最低的租金价格。RefinitivEikon的数据显示，这艘VLCC在9月10日抵达马来西亚半岛西海岸的Linggi港口，将停泊在当地储存原油。

除了英国石油公司之外，包括Trafigura、Vitol、Litasco、LUKOIL和Glencore在内的多家主要交易商近日也相继预定了大型油船，船舶经纪商名单显示，油轮最快本月可能开始计算租期，租期至少90天。部分油轮会用于储存精炼产品，例如柴油。目前已经安排的类似租约总计达到18份。

7.星星之火能否燎原

要分析市场出现的这些积极因素是否是回暖的重要标志，还需要在分析运价上涨背后的原因。

（1）大面积停航或是运价上涨主因

目前，班轮运输业内公认的是运价上涨的一个重要原因为大面积停航的直接后果。据航运咨询机构Alphaliner5月25日数据显示，目前全球的集装箱船舶闲置运力再创新高，达到了272万标箱的新纪录。同时，根据丹麦海洋情报公司EESea的数据，欧亚航线上28%的预定头程航班5月被宣布取消，即130个已公布航次中的37个。其中2M联盟停航比例最高，五月计划的55条航次中有17趟航线被撤出，占31%。

而亚美航线上的停航规模同样也不可忽视，根据EESea数据，5月已取消了252条亚美航线中的48条，占运力的19%，并计划6月撤出17%。另外，2M联盟的马士基和地中海航运五月底宣布将其TP11/ Elephant美国东海岸航线的暂停时间延长至7月底，这会使得该航线每月最多减少3.6万标箱。

由此可见，大量停航空班导致航运公司需要通过运费涨价弥补停航造成的亏损。同时，逐步恢复的货运需求和航运公司对运力调控的偏差很大程度上造成了运力紧张。如果后期运力恢复加速，而需求方面，随着库存填满，若经济环境恶化，部分国家失业人数加剧，导致消费者消费能力出现很大不确定性，集运需求很有可能在第四季度遇冷。市场运价快速上涨势必难以维持。

（2）散货及能源运输需求的中国因素仍然在提振市场信息

在疫情尤其是海外疫情影响下，国际干散货运输需求一度表现疲弱，以波罗的海干散货指数BDI为例，今年1-5月基本徘徊在500点的低位水平，6月后BDI指数迎来爆发，从500点飙升至1800多点，单月涨幅260%，这主要是受到中国基建发力的支撑，铁矿石等海运贸易量恢复显著。

有分析认为：展望后市，在国内企业生产形势持续向好发展的大背景下，中国有望继续引领国际干散货海运需求。首先，国内煤炭保供应政策支撑下，进口煤增量可期，进而拉动煤炭海运需求走强。其次，基建和房地产仍是经济稳定器，钢材终端需求前景依然向好，钢厂对铁矿石的消耗量也将保持高位运行，也会拉动铁矿石海运需求走强。

在能源市场上，中国需求也会继续提振市场信心。受亚洲经济增长的推动，液化天然气(LNG)需求未来几十年将稳步增长，新冠疫情被视为只是一个短期挫折。埃克森美孚液化天然气市场发展公司总裁Irtiza Sayyed表示，尽管世界仍在努力应对市场需求和新冠疫情的严重影响，但不断增长的人口和能源需求仍支撑着长期基本面。根据国际能源论坛(International Energy Forum)预计，今年全球天然气需求将下降约3%，此后将强劲复苏。随着世界寻求更清洁的能源以减少污染和二氧化碳排放，天然气和液化天然气有望成为通向未来净零排放的通道。

 

参考文献：

[1] 船公司大面积停航，集装箱运价持续走高！港口、海运业继续承压[N/OL]. 搜狐，2020-05-22

[2] 集装箱运价上涨，航运市场回暖了吗？[N/OL].中国交通新闻网，2020-09-27

[3] 航运市场稳中向好料油需求未来可期[N/OL].和讯期货，2020-09-22

来源：国际海事信息网