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出口增速好于预期

按美元计价，7月我国出口同比增长19.3%，增速有所回落，但在机构人士看来，当月出口表现仍可圈可点。

“总的来说，7月出口同比增速好于预期。”广发证券首席经济学家郭磊称，7月按美元计价的出口额达2826.6亿美元，超过了2020年12月2818.39亿美元的峰值水平，创下我国按美元计价出口额的单月历史新高；同比增速虽低于6月，但主要是由于去年基数大幅抬升所致。

从主要商品看，前7个月，我国机电产品和劳动密集型产品出口均实现增长。具体来看，前7个月，我国出口机电产品增长25.5%，占出口总值的59%。其中，汽车（包括底盘）出口同比增长102.5%。

红塔证券首席经济学家李奇霖分析，7月我国出口增长保持韧性，主要是由于以下三方面原因：一是全球疫情再度扩散，海外对我国商品需求较为旺盛。二是美国等国线下消费的修复对箱包等消费类商品的出口形成支撑。近期国外进口商正着手为开学季及年末节日需求补货，集装箱出口旺季预计较往年有所提前。另外，房地产后周期商品的出口也表现不错。三是海外生产修复进程延续，相应设备的出口依旧维持高景气度。7月我国通用机械设备、集成电路出口增速表现不俗反映了这一点。

有望维持景气状态

随着比较基数的抬升，此前出口快速增长的势头可能逐渐向常态回归，但机构对年内出口保持景气状态保持乐观。

“不过，未来出口将面临一定的挑战。”李奇霖提示，在美国就业市场修复后，美联储会开始考虑缩减量化宽松，海外需求可能会面临下滑压力。同时，全球服务业恢复开始快于制造业，而服务消费对我国出口的拉动弱于商品消费。另外，需关注运费价格持续上涨对出口企业造成的成本压力。

平安证券首席经济学家钟正生认为，在面临压力的同时，未来我国出口仍存在一些有利因素，主要是在对欧盟出口、对“一带一路”沿线国家出口方面。我国对欧洲地区出口有进一步修复空间，近期对“一带一路”沿线国家出口也在有效增加。与“一带一路”沿线国家的经贸合作已成为中国出口的重要基本盘，相关地区的进口需求扩大将继续对中国出口产生拉动作用。

在郭磊看来，下半年我国出口环境没有本质变化，出口增长仍会处于相对景气区间。一方面，主要经济体包括欧元区、美国、日本等的需求并没有回落迹象。另一方面，上半年集装箱短缺是贸易领域的显性特征，换句话说，如果不是存在这一供给约束，贸易表现还会更好一些。未来供给改善也会平滑需求端波动。

进口增速料保持稳定

进口方面，按美元计价，7月我国进口同比增长28.1%。光大证券首席宏观经济学家高瑞东介绍，以2019年为基数，7月进口同比增长27%，比6月下滑14个百分点，但高于4月、5月的水平。

“整体来看，进口的表现弱于出口。”中信证券首席宏观分析师程强称，这可能是两方面因素影响所致。一是出口需求回落带来的原材料和半成品进口需求下降；二是受到了多重因素的扰动包括洪水、疫情对生产和消费需求的抑制。

从进口具体商品来看，程强表示，7月环比增速为正的主要是铜、肉类、成品油、煤、肥料、橡胶、原油等大宗商品原材料；进口环比下降显著的主要是汽车、医疗器械、大豆、食用植物油、钢材、机床、化妆品和集成电路等以消费品或工业资本品为主，这也印证了短时间内需求对进口的扰动。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩预计，在国内PMI指数维持当前景气度、需求趋稳的情况下，未来进口增速仍会比较稳定。后续需关注影响进口的重要因素，包括大宗商品价格、碳中和政策等。