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      一德期货黑色事业部认为，当前铁矿石仍是显性矛盾在继续恶化，显性风险继续在积累。从供应端来看，巴西发运已经处在同期较好水平，澳洲则同比恢复较好，若今年检修弱于去年，则大概率未来进口量始终保持高位，那么港口压力何时转为供应压力就是结构性矛盾化解的拐点。

      就现阶段而言，矿石仍要跟随成材变化，毕竟压港问题并不能在很短时间内化解，那么当下高铁水产量带来的高需求现实能否维持甚至进一步冲高，市场仍是十分担心的，在目前高估值的情况下，即使有较大的贴水保护，那么随着冬季的来临，粉矿需求减少成为共识，但可降低的空间有多少，市场无法定量，叠加政策干扰仍大，可能面临的风险要大于可能获得的收益。

      而从成材角度看，一德期货黑色事业部认为，当前处再高库存叠加高供应背景下，高需求但利润水平不高，目前市场看空RB10较多，整体倾向价格阶段性见顶，但与此同时，钢厂炉料库存相对不足，刚需状态维持，矿石端仍然相对乐观，待成材回调结束，终端需求验证完毕，矿石现货必定再次寻找支撑，届时大贴水仍会吸引资金继续参与。 

来源：期货日报