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 美国零售库存水平的突然大幅下降，可能是太平洋航线箱量大增的背后原因。但随着库存水平回复常态，这波复苏可能仅是短暂的反弹。

  Sea intelligence对美国人口普查局数据所做的分析显示，此次疫情对美国库存的影响是自1992年有测算以来最为严重的一次，影响了美国制造业、批发及零售库存。从7月份开始，美国所有企业的库存都在下降，其中零售业的降幅最大。

此次疫情造成的冲击比2001年美国经济衰退和2009年全球金融危机之后的影响更大，体现在跌幅更深、速度更快。数据显示，库存与销售比率在疫情前就呈现缓慢下降。实际上，该指标处于一个缓慢减少的过程中。但当疫情影响到市场时，由于销售停滞，这一比率则由最初的大幅上升转而迅速下降。到6月份，零售商的库存水平已经见底，但批发商和制造商的相对库存水平仍在下降。

通过比较2020年和2009年的库存比率模式，Sea intelligence指出，疫情的影响比前一次危机期间要突然得多。对于制造业和批发商来说，疫情的影响与金融危机的程度相同，但发生得更快。疫情过后，零售库存水平比金融危机时下降得更厉害，比2009年低了20%。零售库存/销售比率的降幅远远超过金融危机期间，这也可以解释为何零售商都在增加进口来补充库存。如果是这样的话，虽然库存变化是集装箱运量的强大推动力，但这种推动力不是永久性的。再加上疫情的发展和美国大选的极端不确定性，业界应该高度警醒，密切关注经济领域可能出现的任何突发或不利因素。

来源：劳氏日报 编译：中远海运研究中心