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OPEC的决定,让油轮船东的心更痛了!

作者:   发布时间:2021年03月11日    浏览量:748   字体大小:  A+   A- 

      在欧佩克出人意料公布原油产量决定的前一天,油轮船东Frontline的临时首席执行官Lars Barstad还指出,估计日产量可能恢复150万桶。然而并没有增产,这可能导致油轮市场迅速收紧,并引发市场情绪……船东们会站出来说:‘已经亏本了,所以我要暂时回避。’”

在Capital Link国际航运年度论坛上,除了Barstad发表了演讲,其他油轮公司高管也发表了讲话。Euronav首席执行官Hugo De Stoop告诉与会者,他认为欧佩克的决定将是需求复苏即将到来的 "第一个信号"。

Tsakos Energy Navigation的企业发展官Harrys Kosmatos将油轮船东比作 "奥运会百米决赛前的短跑选手",在自己的跑道上,做着跳跃和热身运动。我们在起跑线上听着枪声,可能会有习惯性的假起跑的信号,但最终短跑运动员一定会出发。"

这暗示了“假起跑信号”的错误:欧佩克周四的决定。石油输出国组织的生产希望已经破灭,油轮船东的亏本时间将比他们想象的还要长。

“令人震惊的”决定

分析师们一致认为,从下个月开始,欧佩克和沙特阿拉伯将恢复100万-150万桶/天的产量。然而结果相反,欧佩克将保持产量不变,沙特阿拉伯将继续其自愿减产100万桶/天。

对油轮需求来说更糟糕的是,据Argus Media报道,沙特从5月开始一次性将产量全部恢复,而是会 "逐步"、"至少不是在一个月内 "地回产。Oanda分析师Edward Moya称沙特的决定“令人震惊”。

Fearnleys Securities周五表示:“对油轮市场来说,欧佩克的举措可能会使运价暂时保持在非常有挑战性的水平,因为交易量将继续大大落后于新冠疫情前的水平。”

Clarksons Platou Securities分析师弗洛德Frode Mørkedal表示:“经纪商报告称,昨天船东们的情绪受到了欧佩克决定再维持一个月产量的打击。换句话说,原本希望欧佩克的决定会给船东们更多的 "勇气"。相反,他们的胆子更小了。

严重亏损的运价

2021年第一季度原油油轮的财务业绩将成为历史性的: 克拉克森周五对VLCCs的等价期租租金(TCE)进行评估 , 为每天4400美元。在中东-中国的基准航线上,TCE一度跌入100美元的新低。

油轮有两种盈亏率:"全部成本"的盈亏平衡和"运营成本"的盈亏平衡。"全部成本",包括债务支付和利息支出。"运营成本"收支不包括资本成本,只涵盖船员、仓库、备件、管理费和保险等运营费用。

不同公司的盈亏平衡点各不相同。但分析师认为,VLCC的"全部成本"盈亏平衡点在22,000- 25,000美元/天左右,"运营成本"盈亏平衡点在7,000- 10,000美元/天左右。

过去8个月,VLCC租金一直处于或低于"全部成本"的盈亏平衡点。自1月下旬以来,它们一直处于或低于"运营成本"的盈亏平衡点。

凡是低于"全部成本"的盈亏平衡点,对船东(和他们的投资者)来说,都是一种损失。然而,最近的TCE表明船东们更加痛苦了。

VLCC的速度实际会更慢,TCE核算是有出入的

Mørkedal指出,欧佩克的声明,通过宣布通过提高油价可以提高船用燃料的价格,这将迫使油轮船东在空载航段上减速以节省燃油。

他解释说:“由于许多航线的收益如此之低,燃油价格上涨可能会转化为运价水平的上升,仅仅是为了维持运营成本。由于没有来自欧佩克的“救生索”,我们认为油轮船东应该减速,降低直接燃油成本,并提高TCE收益,这也将有助于收紧船舶供应。

Euronav CEO Hugo De Stoop

另外,根据Euronav CEO Hugo De Stoop的说法,一些船舶经纪商关于TCE费率的报告是错误的,因为这些报告是根据过高的平均速度来计算燃油消耗量的,实际的航速应该低一些,因此报告的TCE可能过低。


Euronav首席执行官告诫经纪人:“船东没有理由急着进入一个负收益的市场,一些经纪人引入平均船速计算的方式是不准确的,他们不懂经济学,船舶燃油的消耗是指数型的。所以,如果你把速度降低1到2节,油耗的就会大大减少(成本就会大大减少)。在我们所处的市场中,通过空载时降速航行的机会成本绝对是很小的。所以,请大家集中精力(对信息和数据进行甄别)。”

油轮不会进入封存状态

Barstad表示:“面临的挑战是,大多数船东没有洗涤器或现代的生态船,在很长一段时间内,他们的业绩一直呈负增长。”

油轮船东之所以同意亏损航行,因为对于那些船龄太小而不能拆解的船只来说,没有可行的替代方案。封存不值得拆除的油轮太过昂贵且不切实际。此外,在疫苗普及和航空恢复之后,强劲的市场即将到来。尽管很痛苦,他们还是想挣扎一下。

Kosmatos解释说:“这种运价的低迷几乎完全是新冠一起导致的,我们确实看到了结束的迹象,这是时间的问题,而不是会不会结束的问题。即使要亏本一段时间。但必须确保船仍在运行以应对市场的反弹。”

给老板的建议:说“不”

谈到运价,Barstad补充说:“我们已经习惯了在风暴中航行,而不是停下来等风暴过去。但我不得不说,作为船东,我们必须考虑一下,为了摆脱亏损的生意,是否应该在每一个转折点都在运价上妥协。”

尽管Barstad同意让油轮停运是没有意义的,但他强调说:“我们可以拒绝,我们的客户不习惯听到“不”这个词。但当我们基本上在补贴客户的时候,我们作为船东有集体责任说“不”。

来源:信德海事