再添变数！巴西全面审查以星收购案
作者： 发布时间：2026年08月21日 浏览量：14 字体大小： A+ A-
据外媒报道，赫伯罗特（Hapag-Lloyd）收购以星（Zim）的交易正面临新的监管障碍。巴西反垄断机构——经济防御行政委员会（CADE）已正式启动全面审查，预计最终裁决不会早于2027年3月底作出。这给赫伯罗特此前设定的“2026年底前完成交割”的时间表带来较大不确定性。
尽管赫伯罗特首席执行官Rolf Habben Jansen在近日的第二季度业绩说明会上仍表示“没有理由认为交易无法在年底前完成”，但巴西方面的深入审查无疑为交易增添了变数。
据Alphaliner报道，CADE的审查焦点集中在双方在三条关键远洋航线上的业务重叠，即南美西海岸至南美东海岸、中美洲及加勒比地区至南美东海岸，以及北美至南美东海岸。巴西监管机构认为，上述航线的市场集中度可能因收购而受到影响，因此需要审慎评估。
面对监管进程的不确定性，赫伯罗特发言人回应称，公司不对正在进行的反垄断审查发表具体评论，但同时强调“目前正与各监管机构积极协作以获取必要批准，仍致力于在2026年底前完成交割”。此前，澳大利亚竞争与消费者委员会已于本月批准该交易，但赫伯罗特和以星仍需等待其他相关主管部门的审批结果。
财务表现方面，以星基于第二季度强劲业绩大幅上调全年业绩预期，预计全年EBITDA最高可达24亿美元，EBIT上限提升至11亿美元。其首席财务官Sami Jubran表示，下半年业绩有望持续改善，董事会或将根据第三季度经营情况考虑向股东派发股息。
根据财报，以星第二季度各项指标同比全面回升：货运量增加2.7万标箱，平均运价上涨111美元至1,590美元/标箱，营业收入增长1.45亿美元，净利润提升4,000万美元至6,400万美元。然而，受第一季度表现疲弱拖累，上半年整体业绩较去年同期有所下滑：货运量减少15.1万标箱，平均运价下降177美元，营收减少4.65亿美元，并录得净亏损2,200万美元，而去年同期为净利润3.2亿美元。去年以星共计向股东派发股息2.4亿美元。
船队运力方面，以星今年将有9艘租船（合计3.5万标箱）到期，另有13艘（合计7.8万标箱）将于2027年结束租约。与此同时，公司已签订40艘船舶的长期租约，其中大部分为新造船，总运力达28.6万标箱，反映出其运力更新与扩张的战略意图。
总体来看，赫伯罗特对以星的收购仍面临多重监管关口，巴西的深入调查为交易时间表增添变数，而中国、美国及欧洲的审批结果同样备受市场关注。以星自身经营虽呈季度改善，但上半年整体盈利承压，未来运力结构调整及航线表现将对其整合前景产生持续影响。
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来源：中国海事服务网
